Wer in ETFs oder Fonds investiert, steht früher oder später vor der Wahl: thesaurierend oder ausschüttend? Bei ausschüttenden Fonds fliessen die Dividenden und Zinsen auf Ihr Konto, bei thesaurierenden werden sie automatisch wieder angelegt. Viele glauben, thesaurierende Fonds seien steuerlich vorteilhaft. In der Schweiz ist das jedoch ein Irrtum: Auch thesaurierte Erträge sind jedes Jahr als Einkommen steuerbar. Dieser Ratgeber erklärt die Unterschiede, die steuerlichen Besonderheiten aus Schweizer Sicht, die Rolle der Fondsdomizile und welche Variante zu welchem Anlegertyp passt.
Inhaltsverzeichnis
- Der Unterschied einfach erklärt
- Steuern: Kein Vorteil für Thesaurierer
- Fondsdomizil: Schweiz, Irland oder USA?
- Verrechnungssteuer und Quellensteuern
- Praxisbeispiel: Gleicher ETF, zwei Varianten
- Vor- und Nachteile im Überblick
- Welche Variante passt zu wem?
- Fondserträge richtig deklarieren
- Kosten und Praxis
- Beide Varianten kombinieren
- Häufige Fehler
- Fazit
- FAQ
Der Unterschied einfach erklärt
Ein ausschüttender Fonds zahlt die Erträge, also Dividenden und Zinsen der enthaltenen Wertpapiere, regelmässig an die Anlegerinnen und Anleger aus – meist ein- bis viermal pro Jahr. Das Geld landet auf Ihrem Konto, und Sie entscheiden selbst, ob Sie es ausgeben oder wieder anlegen. Ein thesaurierender Fonds behält die Erträge im Fonds und investiert sie automatisch wieder. Der Wert eines Fondsanteils steigt entsprechend. Sie müssen sich um nichts kümmern, und der Zinseszinseffekt wirkt ohne Zutun. Wirtschaftlich ist der Unterschied vor Steuern und Kosten gering; entscheidend sind die Details.
Steuern: Kein Vorteil für Thesaurierer
In manchen Ländern sind thesaurierende Fonds steuerlich begünstigt, weil Erträge erst beim Verkauf besteuert werden. In der Schweiz gilt das nicht. Hier sind sowohl ausgeschüttete als auch thesaurierte Erträge im jeweiligen Jahr als Einkommen steuerbar. Bei thesaurierenden Fonds müssen Sie also Steuern auf Erträge zahlen, die Sie gar nicht ausbezahlt erhalten haben. Die massgebenden Werte veröffentlicht die Eidgenössische Steuerverwaltung in ihrer Kursliste, und viele Banken weisen sie im Steuerauszug aus. Kapitalgewinne sind dagegen für Privatpersonen in beiden Fällen steuerfrei. Mehr dazu im Artikel Aktien und ETF versteuern.
Eine wichtige Voraussetzung ist, dass der Fonds seine Erträge der Steuerverwaltung meldet. Bei Fonds ohne Ertragsmeldung kann die Steuerbehörde die steuerbaren Erträge schätzen, was zu höheren Steuern führen kann. Achten Sie deshalb darauf, dass der Fonds in der Kursliste der ESTV mit Ertragsangaben aufgeführt ist.
Fondsdomizil: Schweiz, Irland oder USA?
Für Schweizer Anleger ist nicht nur die Ausschüttungsart, sondern auch das Domizil des Fonds wichtig. Schweizer Fonds erheben auf ausgeschütteten und thesaurierten Erträgen die Verrechnungssteuer von 35 Prozent, die Sie zurückfordern können. Irische ETFs sind in Europa verbreitet und profitieren beim Investment in US-Aktien von einem reduzierten US-Quellensteuersatz auf Fondsebene, den Sie aber nicht zurückfordern können. US-ETFs haben oft sehr tiefe Kosten, und die US-Quellensteuer auf Ausschüttungen kann mit dem Formular DA-1 teilweise zurückgefordert werden; zu beachten sind aber Fragen der US-Erbschaftssteuer bei grossen Beständen. Mehr dazu im Artikel Quellensteuer auf US-Aktien und ETF.
Verrechnungssteuer und Quellensteuern
Bei thesaurierenden Schweizer Fonds wird die Verrechnungssteuer auf den thesaurierten Erträgen dem Fondsvermögen belastet. Sie können sie trotzdem mit der Steuererklärung zurückfordern, sofern Sie die Erträge korrekt deklarieren. Viele Anleger vergessen dies bei thesaurierenden Fonds, weil kein Geld auf ihrem Konto eingeht – und verschenken damit 35 Prozent der Erträge. Prüfen Sie Ihren Steuerauszug sorgfältig. Mehr dazu im Artikel Verrechnungssteuer zurückfordern.
Praxisbeispiel: Gleicher ETF, zwei Varianten
Michael investiert CHF 100’000 in einen Welt-ETF mit einer Dividendenrendite von 2 Prozent. Sein Grenzsteuersatz beträgt 30 Prozent.
| Position pro Jahr | Ausschüttend | Thesaurierend |
|---|---|---|
| Ertrag | CHF 2’000 auf das Konto | CHF 2’000 im Fonds reinvestiert |
| Steuerbares Einkommen | CHF 2’000 | CHF 2’000 |
| Einkommenssteuer (30 %) | CHF 600 | CHF 600 |
| Wiederanlage | manuell, mit Transaktionskosten | automatisch, ohne Kosten |
| Liquidität für Steuern | aus Ausschüttung | aus anderen Mitteln |
Steuerlich sind beide Varianten gleich. Der Unterschied liegt in der Handhabung: Beim ausschüttenden ETF muss Michael die Ausschüttung selbst wieder anlegen und zahlt dafür Transaktionskosten, beim thesaurierenden ETF geschieht das automatisch, er muss die Steuern aber aus anderen Mitteln bezahlen. Die Zahlen sind vereinfacht.
Vor- und Nachteile im Überblick
| Ausschüttend | Thesaurierend | |
|---|---|---|
| Regelmässiges Einkommen | ja | nein |
| Automatische Wiederanlage | nein | ja |
| Transaktionskosten für Wiederanlage | ja | nein |
| Steuern in der Schweiz | Erträge jährlich steuerbar | Erträge jährlich steuerbar |
| Flexibilität | hoch | tiefer |
| Übersicht über Erträge | einfach | über Steuerauszug |
Welche Variante passt zu wem?
Ausschüttende Fonds eignen sich für Personen, die ein regelmässiges Einkommen aus ihren Anlagen wünschen, etwa im Ruhestand, oder die Ausschüttungen gezielt in andere Anlagen umschichten möchten, zum Beispiel zum Rebalancing. Thesaurierende Fonds eignen sich für Anlegerinnen und Anleger im Vermögensaufbau, die sich nicht um die Wiederanlage kümmern möchten und genügend Liquidität haben, um die Steuern auf den thesaurierten Erträgen zu bezahlen. In der Säule 3a spielt die Frage steuerlich keine Rolle, da Erträge dort ohnehin nicht besteuert werden. Mehr zum Portfolioaufbau im Artikel Welt-ETF.
So deklarieren Sie Fondserträge richtig
In der Steuererklärung gehören alle Fonds und ETFs ins Wertschriftenverzeichnis. Für jede Position tragen Sie den Steuerwert per 31. Dezember sowie die Erträge des Jahres ein. Bei ausschüttenden Fonds sind das die effektiv ausbezahlten Beträge, bei thesaurierenden Fonds die von der Fondsgesellschaft gemeldeten thesaurierten Erträge. Am einfachsten geht das mit einem elektronischen Steuerauszug Ihrer Bank oder Ihres Brokers, den viele Kantone direkt in die Steuersoftware importieren können. Wer bei einem ausländischen Broker investiert, erhält meist keinen Schweizer Steuerauszug und muss die Werte selbst in der Kursliste der ESTV nachschlagen. Dort finden Sie für jeden gemeldeten Fonds anhand der ISIN den Steuerwert und den steuerbaren Ertrag pro Anteil. Multiplizieren Sie diesen Betrag mit der Anzahl Anteile, die Sie am Stichtag des Ertrags gehalten haben. Mehr dazu im Artikel Wertschriftenverzeichnis ausfüllen.
Achten Sie besonders auf ausländische thesaurierende Fonds. Weil kein Geld auf das Konto fliesst, taucht der Ertrag in keinem Kontoauszug auf. Gerade bei Neobrokern ohne Schweizer Steuerauszug wird er deshalb häufig vergessen. Fehlt die Deklaration, kann das bei einer späteren Kontrolle zu Nachsteuern und Bussen führen. Wer unsicher ist, kann die Kursliste der ESTV online durchsuchen oder die Steuerverwaltung seines Kantons kontaktieren.
Kosten und praktische Überlegungen
Neben den Steuern spielen die Kosten eine wichtige Rolle. Bei ausschüttenden ETFs fallen für die Wiederanlage der Ausschüttungen Courtagen an. Bei kleinen Beträgen und hohen Mindestgebühren kann das spürbar ins Gewicht fallen: Wer eine Ausschüttung von CHF 200 mit einer Gebühr von CHF 9 wieder anlegt, verliert dabei 4.5 Prozent. Eine Lösung ist, Ausschüttungen zu sammeln und zusammen mit der nächsten regulären Einzahlung zu investieren. Bei einem Sparplan können Ausschüttungen oft automatisch mitinvestiert werden. Bei thesaurierenden ETFs entfällt dieser Aufwand vollständig, dafür müssen Sie die Einkommenssteuer auf den nicht ausbezahlten Erträgen aus dem Lohn oder dem Ersparten bezahlen.
Ein weiterer Punkt ist die Verfügbarkeit. Nicht jeder ETF ist in beiden Varianten erhältlich, und manchmal unterscheiden sich die Varianten in Fondsgrösse, Handelsvolumen und Spreads. Vergleichen Sie deshalb die Gesamtkosten (TER), die Liquidität an der SIX und die Spreads, bevor Sie sich entscheiden. Mehr dazu im Artikel Broker-Vergleich Schweiz. Letztlich ist es auch eine Frage der Psychologie: Manche Anlegerinnen und Anleger schätzen die regelmässigen Ausschüttungen als sichtbaren Erfolg ihrer Anlagestrategie, andere bevorzugen die Einfachheit eines Fonds, um den sie sich nie kümmern müssen. Beides ist legitim, solange Sie die steuerlichen Folgen kennen und Ihre Strategie konsequent umsetzen.
Kann man beide Varianten kombinieren?
Ja, und für manche Anleger ist das sinnvoll. Wer beispielsweise einen thesaurierenden Welt-ETF für den langfristigen Vermögensaufbau hält und gleichzeitig einen ausschüttenden Schweizer Dividenden-ETF für ein kleines Zusatzeinkommen, kombiniert die Vorteile beider Ansätze. Wichtig ist nur, dass Sie den Überblick behalten und alle Erträge korrekt deklarieren. In der Pensionierung wechseln viele schrittweise auf ausschüttende Varianten, um ein planbares Einkommen zu erzielen, ohne regelmässig Anteile verkaufen zu müssen. Ein Wechsel ist allerdings mit Verkauf und Kauf verbunden und kostet Courtagen und Spreads, weshalb er gut geplant sein sollte.
Häufige Fehler
- Glauben, Thesaurierer seien steuerfrei: In der Schweiz sind thesaurierte Erträge steuerbar.
- Verrechnungssteuer bei Thesaurierern vergessen: 35 Prozent bleiben liegen.
- Fonds ohne ESTV-Meldung kaufen: Steuerliche Schätzung kann teuer werden.
- Ausschüttungen auf dem Konto liegen lassen: Zinseszins geht verloren.
- Domizil ignorieren: Quellensteuern beeinflussen die Rendite.
- Liquidität für Steuern nicht einplanen: Thesaurierer liefern kein Bargeld.
Fazit
In der Schweiz gibt es keinen steuerlichen Vorteil für thesaurierende Fonds: Ausgeschüttete wie thesaurierte Erträge sind jährlich als Einkommen steuerbar. Die Wahl ist deshalb vor allem eine Frage der Handhabung und Ihrer Lebensphase. Wichtiger als die Ausschüttungsart sind tiefe Kosten, das passende Fondsdomizil, eine korrekte Ertragsmeldung an die ESTV und die vollständige Rückforderung der Verrechnungssteuer.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und ersetzt keine individuelle Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung.
FAQ: Thesaurierend oder ausschüttend
Sind thesaurierende ETFs in der Schweiz steuerlich besser?
Nein. Thesaurierte Erträge sind wie Ausschüttungen jährlich als Einkommen steuerbar.
Was bedeutet thesaurierend?
Der Fonds legt die Erträge automatisch wieder an, statt sie auszuschütten. Der Wert eines Anteils steigt entsprechend.
Muss ich thesaurierte Erträge deklarieren?
Ja. Die steuerbaren Werte finden Sie im Steuerauszug Ihrer Bank oder in der Kursliste der ESTV.
Kann ich die Verrechnungssteuer bei thesaurierenden Schweizer Fonds zurückfordern?
Ja, wenn Sie die Erträge korrekt in der Steuererklärung deklarieren.
Welche Variante eignet sich im Ruhestand?
Oft die ausschüttende, weil sie ein regelmässiges Einkommen liefert, ohne dass Anteile verkauft werden müssen.
Spielt die Ausschüttungsart in der Säule 3a eine Rolle?
Steuerlich nicht, da Erträge in der Säule 3a nicht besteuert werden.
Quellen, Stand: November 2026
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