Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert an eine stabile Referenz gekoppelt ist – meist an den US-Dollar, teilweise auch an den Euro, den Franken oder Gold. Sie verbinden die Vorteile der Blockchain, etwa schnelle und weltweite Überweisungen rund um die Uhr, mit einem stabilen Wert. Inzwischen werden täglich Milliardenbeträge in Stablecoins bewegt, und Regulierungsbehörden weltweit schaffen eigene Regeln. Dieser Ratgeber erklärt, wie Stablecoins funktionieren, welche Arten es gibt, wofür sie genutzt werden und welche Risiken Schweizer Anlegerinnen und Anleger kennen sollten.
Inhaltsverzeichnis
- Was ist ein Stablecoin?
- Die verschiedenen Arten von Stablecoins
- Wofür werden Stablecoins genutzt?
- Die Risiken von Stablecoins
- Regulierung in der Schweiz und international
- Praxisbeispiel: Zahlung an einen Freelancer im Ausland
- Rendite mit Stablecoins: Vorsicht geboten
- Steuern auf Stablecoins
- So prüfen Sie einen Stablecoin
- Häufige Fehler
- Fazit
- FAQ
Was ist ein Stablecoin?
Ein Stablecoin ist ein digitaler Token auf einer Blockchain, der einen stabilen Wert anstrebt. Ein an den US-Dollar gebundener Stablecoin soll also jederzeit rund einen Dollar wert sein. Um diese Bindung zu gewährleisten, hinterlegt der Emittent in der Regel Reserven, etwa Bankguthaben und kurzfristige Staatsanleihen. Wer einen Stablecoin besitzt, hat damit – je nach Ausgestaltung – einen Anspruch gegenüber dem Emittenten auf Rücktausch in die Referenzwährung.
Im Unterschied zu Bitcoin, dessen Kurs stark schwankt, sollen Stablecoins als digitales Geld im Krypto-Ökosystem funktionieren. Sie dienen als Zahlungsmittel, als «sicherer Hafen» zwischen zwei Krypto-Transaktionen und als Brücke zwischen traditionellem Finanzsystem und Blockchain.
Die verschiedenen Arten von Stablecoins
| Typ | Funktionsweise | Risiko |
|---|---|---|
| Fiat-gedeckt | Reserven in Bankguthaben und Staatsanleihen | Emittenten- und Reserverisiko |
| Krypto-gedeckt | Überbesicherung mit anderen Kryptowerten, Steuerung über Smart Contracts | Kursrisiko der Sicherheiten, technische Risiken |
| Rohstoff-gedeckt | Reserven in Gold oder anderen Rohstoffen | Verwahrungs- und Emittentenrisiko |
| Algorithmisch | Stabilität über Mechanismen ohne volle Deckung | sehr hoch, Totalverluste möglich |
Die grössten Stablecoins sind fiat-gedeckt und an den US-Dollar gebunden. Algorithmische Stablecoins gelten seit dem Zusammenbruch eines grossen Projekts im Jahr 2022, bei dem Anleger weltweit Milliarden verloren, als besonders riskant.
Wofür werden Stablecoins genutzt?
- Handel mit Kryptowährungen: Viele Krypto-Börsen nutzen Stablecoins als Handelswährung.
- Internationale Zahlungen: Überweisungen sind rund um die Uhr in Minuten möglich, oft günstiger als klassische Auslandsüberweisungen.
- Schutz vor lokaler Inflation: In Ländern mit instabilen Währungen nutzen Menschen Dollar-Stablecoins als Wertaufbewahrung.
- Dezentrale Finanzanwendungen: Stablecoins sind Grundlage vieler DeFi-Anwendungen.
- Tokenisierte Finanzmärkte: Für die Abwicklung tokenisierter Wertpapiere.
Die Risiken von Stablecoins
Stablecoins sind nicht risikolos, auch wenn ihr Name das nahelegt. Das wichtigste Risiko ist das Emittentenrisiko: Wenn die Reserven nicht vollständig vorhanden, nicht liquide oder bei einer Bank blockiert sind, kann der Stablecoin seine Bindung verlieren. Das ist in der Vergangenheit kurzzeitig auch bei grossen Stablecoins vorgekommen, etwa als ein Teil der Reserven bei einer in Schwierigkeiten geratenen US-Bank lag. Hinzu kommen regulatorische Risiken, wenn Behörden gegen Emittenten vorgehen, technische Risiken bei Smart Contracts sowie das Risiko eingefrorener Guthaben, denn viele Emittenten können Token auf bestimmten Adressen sperren.
Für Schweizer Anlegerinnen und Anleger kommt das Währungsrisiko hinzu: Ein an den US-Dollar gebundener Stablecoin ist in Franken gerechnet nicht stabil. Fällt der Dollar gegenüber dem Franken, verliert auch der Stablecoin an Wert. Mehr zum Thema im Artikel Währungsrisiko absichern. Zudem sind Stablecoins nicht durch die Einlagensicherung geschützt.
Regulierung in der Schweiz und international
In der Schweiz beurteilt die FINMA Stablecoins nach ihrer Ausgestaltung. Je nach Struktur können sie als Einlagen, kollektive Kapitalanlagen oder Zahlungsmittel gelten, mit entsprechenden Bewilligungspflichten. Die FINMA hat zudem Leitlinien veröffentlicht, die unter anderem verlangen, dass Banken, die Garantien für Stablecoin-Emittenten abgeben, bestimmte Mindestanforderungen erfüllen. Der Bundesrat arbeitet an einer gezielteren Regulierung von Stablecoins und Krypto-Dienstleistern, um die Rechtssicherheit zu erhöhen.
In der Europäischen Union regelt die MiCA-Verordnung seit 2024 die Ausgabe von Stablecoins mit strengen Anforderungen an Reserven und Transparenz. Auch die USA haben 2025 einen bundesweiten Rechtsrahmen für Zahlungs-Stablecoins geschaffen. Diese Entwicklungen erhöhen die Sicherheit, ändern aber nichts daran, dass Stablecoins einen Anspruch gegenüber einem privaten Emittenten darstellen.
Praxisbeispiel: Zahlung an einen Freelancer im Ausland
Eva betreibt in Luzern ein kleines Online-Geschäft und beauftragt einen Designer in Südamerika. Sie vergleicht die Bezahlung per Banküberweisung mit einer Zahlung in einem Dollar-Stablecoin.
| Kriterium | Banküberweisung | Stablecoin |
|---|---|---|
| Dauer | 1–5 Arbeitstage | Minuten, auch am Wochenende |
| Kosten | Bank- und Korrespondenzgebühren, Wechselkursaufschlag | Netzwerkgebühr und Umtauschkosten |
| Voraussetzungen | Bankkonto beim Empfänger | Wallet und Zugang zu einer Börse auf beiden Seiten |
| Risiken | gering | Fehlüberweisung unwiderruflich, Emittentenrisiko |
Für Eva lohnt sich die Stablecoin-Zahlung, weil der Empfänger bereits damit arbeitet und schnelle Zahlungen schätzt. Für Zahlungen an Empfänger ohne Krypto-Erfahrung bleibt die Banküberweisung einfacher. Buchhalterisch muss sie die Zahlung korrekt erfassen. Mehr zu Auslandsüberweisungen im Artikel Geld ins Ausland überweisen.
Rendite mit Stablecoins: Vorsicht geboten
Einige Plattformen bieten hohe Zinsen auf Stablecoin-Guthaben an. Dahinter steckt meist das Verleihen der Stablecoins an andere Marktteilnehmer oder der Einsatz in DeFi-Protokollen. Das bedeutet zusätzliche Risiken: Ausfall der Plattform, Ausfall der Kreditnehmer oder technische Fehler. Mehrere grosse Krypto-Verleihplattformen sind in der Vergangenheit zusammengebrochen, und Kundinnen und Kunden verloren ihr Geld. Eine Rendite deutlich über dem Zinsniveau traditioneller Anlagen ist immer ein Hinweis auf ein höheres Risiko. Mehr zu Betrugsmaschen im Artikel Krypto-Betrug erkennen.
Steuern auf Stablecoins
Stablecoins werden in der Schweiz wie andere Kryptowerte behandelt. Der Bestand per 31. Dezember ist als Vermögen zu deklarieren und zum Jahresendkurs in Franken zu bewerten. Zinsen und andere Erträge aus Stablecoins sind als Einkommen steuerbar. Währungsgewinne beim Rücktausch gelten für Privatpersonen in der Regel als steuerfreie Kapitalgewinne. Mehr dazu im Artikel Krypto in der Steuererklärung.
So prüfen Sie einen Stablecoin
Bevor Sie einen Stablecoin nutzen oder halten, lohnt sich eine kurze Prüfung anhand einiger Kriterien. Erstens die Transparenz der Reserven: Seriöse Emittenten veröffentlichen regelmässig Berichte über ihre Reserven, idealerweise von unabhängigen Prüfungsgesellschaften bestätigt. Achten Sie darauf, ob die Reserven überwiegend aus Bankguthaben und kurzfristigen Staatsanleihen bestehen oder aus riskanteren Anlagen.
Zweitens die Rücktauschbarkeit: Können Inhaber den Stablecoin direkt beim Emittenten in die Referenzwährung zurücktauschen, und zu welchen Bedingungen? Für Privatpersonen ist das oft nur indirekt über Börsen möglich. Drittens der Sitz und die Regulierung des Emittenten: Untersteht er einer anerkannten Aufsicht, etwa nach den Regeln der EU oder der USA? Viertens die Grösse und Liquidität: Grosse, etablierte Stablecoins lassen sich jederzeit mit engen Spreads handeln, kleine Projekte nicht.
Fünftens die Historie: Hat der Stablecoin in Stressphasen seine Bindung gehalten oder kurzfristig verloren? Eine einmalige Abweichung muss kein Ausschlusskriterium sein, zeigt aber, dass auch etablierte Produkte Risiken bergen. Und schliesslich das Netzwerk: Viele Stablecoins existieren auf mehreren Blockchains. Achten Sie bei Überweisungen darauf, dass Sender und Empfänger dasselbe Netzwerk verwenden, sonst kann das Geld verloren gehen.
Halten Sie Stablecoins zudem nur so lange und in dem Umfang, wie Sie sie tatsächlich für Zahlungen oder den Handel benötigen. Als langfristige Wertaufbewahrung in Franken sind sie für Schweizer Anleger wegen des Währungsrisikos und der fehlenden Verzinsung ohne Zusatzrisiko meist wenig geeignet.
Stablecoins und digitales Zentralbankgeld
Stablecoins werden oft mit digitalem Zentralbankgeld verwechselt. Der Unterschied ist grundlegend: Stablecoins werden von privaten Unternehmen ausgegeben, digitales Zentralbankgeld von einer Zentralbank. Die Schweizerische Nationalbank testet digitales Zentralbankgeld bislang nur für Finanzinstitute, etwa zur Abwicklung tokenisierter Wertpapiere. Ein digitaler Franken für die breite Bevölkerung ist derzeit nicht geplant. Wer also einen «digitalen Franken» angeboten bekommt, hat es mit einem privaten Produkt zu tun – und sollte dessen Emittenten entsprechend prüfen.
Für den Alltag in der Schweiz bleiben Franken auf dem Bankkonto, TWINT und Karten die einfachsten Zahlungsmittel. Stablecoins spielen ihre Stärken vor allem bei internationalen Zahlungen und im Krypto-Handel aus. Prüfen Sie deshalb für jeden Anwendungsfall, ob ein Stablecoin tatsächlich einen Vorteil bringt.
Häufige Fehler
- Stablecoins für risikolos halten: Emittenten- und Währungsrisiken bleiben.
- Algorithmische Stablecoins unterschätzen: Totalverluste sind möglich.
- Hohe Zinsversprechen annehmen: Hohe Rendite bedeutet hohes Risiko.
- Falsches Netzwerk wählen: Stablecoins existieren auf mehreren Blockchains; Fehlüberweisungen sind oft unwiderruflich.
- Dollar-Risiko ignorieren: In Franken gerechnet schwankt der Wert.
- Erträge nicht deklarieren: Zinsen sind steuerbares Einkommen.
Fazit
Stablecoins sind ein zentraler Baustein des Krypto-Ökosystems und können für internationale Zahlungen und den Krypto-Handel nützlich sein. Sie sind jedoch keine risikolose Anlage: Emittentenrisiko, regulatorische Unsicherheit und für Schweizer Anleger das Währungsrisiko gegenüber dem Franken bleiben bestehen. Wer Stablecoins nutzt, sollte etablierte, transparent gedeckte Produkte wählen, hohe Zinsversprechen kritisch prüfen und die Bestände korrekt versteuern.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und ersetzt keine individuelle Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung. Kryptowerte sind mit erheblichen Risiken verbunden.
FAQ: Stablecoins
Was ist ein Stablecoin?
Ein Krypto-Token, dessen Wert an eine stabile Referenz wie den US-Dollar, den Euro, den Franken oder Gold gekoppelt ist.
Sind Stablecoins sicher?
Sie schwanken in der Referenzwährung kaum, bergen aber Emittenten-, Reserve-, Regulierungs- und technische Risiken. Sie sind nicht durch die Einlagensicherung geschützt.
Gibt es Stablecoins in Franken?
Ja, es gibt einige an den Franken gebundene Stablecoins. Sie sind jedoch deutlich kleiner und weniger verbreitet als Dollar-Stablecoins.
Wie werden Stablecoins in der Schweiz besteuert?
Wie andere Kryptowerte: Der Bestand ist vermögenssteuerpflichtig, Erträge wie Zinsen sind Einkommen.
Lohnen sich Zinsen auf Stablecoins?
Hohe Zinsen sind mit entsprechend hohen Risiken verbunden. Mehrere Verleihplattformen sind in der Vergangenheit zusammengebrochen.
Wie reguliert die Schweiz Stablecoins?
Die FINMA beurteilt Stablecoins nach ihrer Ausgestaltung. Der Bundesrat arbeitet an einer gezielteren Regulierung.
Quellen, Stand: November 2026
- FINMA – Aufsichtsmitteilung Stablecoins
- Staatssekretariat für internationale Finanzfragen
- ESMA – MiCA
Redaktion Stutz Magazin – Unsere Redaktion recherchiert Finanzthemen für die Schweiz auf Basis offizieller Quellen wie ESTV, BSV, FINMA und SNB. Unsere Redaktionsrichtlinien
