Immer mehr Anlegerinnen und Anleger möchten, dass ihr Geld nicht nur Rendite bringt, sondern auch keinen Schaden anrichtet. Nachhaltige Anlagen nach ESG-Kriterien (Environment, Social, Governance) boomen – auch in der Schweiz. Doch hinter dem Etikett «nachhaltig» verbergen sich sehr unterschiedliche Ansätze, und nicht jeder ESG-ETF hält, was der Name verspricht. Dieser Ratgeber erklärt die wichtigsten Strategien, zeigt Kosten und Renditeeffekte und gibt Tipps, wie Sie Greenwashing erkennen.
Inhaltsverzeichnis
- Was bedeutet ESG?
- Die wichtigsten Nachhaltigkeitsansätze
- ESG-ETF: Welche Indizes gibt es?
- Rendite und Risiko nachhaltiger Anlagen
- Greenwashing erkennen
- Regulierung in der Schweiz
- Nachhaltig in Säule 3a und Pensionskasse
- Checkliste für ein nachhaltiges Portfolio
- Praxisbeispiel: Vom Welt-ETF zum ESG-Portfolio
- Häufige Fehler
- Fazit
- FAQ
Was bedeutet ESG?
ESG steht für drei Bereiche, nach denen Unternehmen bewertet werden:
| Buchstabe | Bereich | Beispiele für Kriterien |
|---|---|---|
| E | Environment (Umwelt) | CO2-Ausstoss, Energieverbrauch, Wasser, Biodiversität |
| S | Social (Soziales) | Arbeitsbedingungen, Menschenrechte, Produktsicherheit |
| G | Governance (Unternehmensführung) | Korruptionsbekämpfung, Transparenz, Vergütung, Unabhängigkeit des Verwaltungsrats |
Ratingagenturen vergeben auf dieser Basis ESG-Scores. Wichtig zu wissen: Die Ratings verschiedener Anbieter weichen teilweise stark voneinander ab, weil sie die Kriterien unterschiedlich gewichten. Ein Unternehmen kann bei einer Agentur gut und bei einer anderen mittelmässig abschneiden.
Die wichtigsten Nachhaltigkeitsansätze
| Ansatz | Funktionsweise | Wirkung |
|---|---|---|
| Ausschlusskriterien | Bestimmte Branchen werden ausgeschlossen, z. B. Waffen, Tabak, Kohle | einfach und verständlich, aber oft wenig streng |
| Best-in-Class | Pro Branche werden die Unternehmen mit den besten ESG-Werten gewählt | breite Diversifikation, aber auch Ölkonzerne möglich |
| Paris-aligned / Climate | CO2-Intensität wird reduziert und jährlich weiter gesenkt | klarer Klimafokus |
| Thematisch | Investition in Themen wie erneuerbare Energie oder Wasser | konzentriert und schwankungsanfällig |
| Impact Investing | gezielte Finanzierung messbarer positiver Wirkung | meist nur in nicht kotierten Anlagen |
| Stewardship / Engagement | Einflussnahme über Stimmrechte und Dialog | Wirkung schwer messbar, aber bedeutend |
ESG-ETF: Welche Indizes gibt es?
Für Privatanleger sind ESG-Varianten der grossen Weltindizes besonders interessant. Die bekanntesten Familien:
- MSCI World ESG Leaders: Best-in-Class-Ansatz, rund die Hälfte der Marktkapitalisierung jeder Branche, mit Ausschlüssen.
- MSCI World ESG Screened: Nahe am Gesamtmarkt, aber mit Ausschlüssen umstrittener Branchen – geringe Abweichung vom Standardindex.
- MSCI World SRI: Strenger Ansatz, nur die besten rund 25 Prozent jeder Branche – deutlich konzentrierter.
- Climate Paris Aligned: Indizes, die den CO2-Fussabdruck stark reduzieren und jährlich weiter senken.
- Schweizer ESG-Indizes: ESG-Varianten von SPI und SMI für den Heimmarkt.
Die Kosten von ESG-ETF liegen meist nur leicht über jenen der Standard-ETF, typischerweise bei 0,15 bis 0,30 Prozent pro Jahr. Mehr zu den Standardprodukten im Artikel Welt-ETF für Schweizer.
Obligationen und Green Bonds
Nachhaltigkeit betrifft nicht nur Aktien. Green Bonds sind Anleihen, deren Erlös zweckgebunden in Umweltprojekte fliesst, etwa in erneuerbare Energien oder energieeffiziente Gebäude. Auch die Schweizerische Eidgenossenschaft hat grüne Bundesanleihen ausgegeben. Für Privatanleger gibt es ETF auf Green-Bond-Indizes; achten Sie auch hier auf die Absicherung in Franken, wenn die Anleihen in Fremdwährung notieren.
Rendite und Risiko nachhaltiger Anlagen
Kostet Nachhaltigkeit Rendite? Studien kommen zu unterschiedlichen Ergebnissen. Breite ESG-Indizes haben sich über viele Jahre ähnlich wie ihre Standardindizes entwickelt – mal etwas besser, mal etwas schlechter. Die Abweichungen hängen stark von Branchentrends ab: In Jahren, in denen Öl- und Rüstungsaktien stark steigen, liegen ESG-Indizes zurück; in Phasen mit starken Technologie- und Gesundheitswerten oft vorne.
Wichtig ist der Tracking Error: Je strenger der Ansatz, desto stärker weicht ein ESG-Index vom Gesamtmarkt ab und desto konzentrierter ist er. Ein SRI-Index mit wenigen hundert Titeln trägt mehr Einzelrisiken als ein Welt-ETF mit tausenden Unternehmen. Für den Kern eines Portfolios eignen sich deshalb eher breite ESG-Varianten.
Ein zusätzliches Warnsignal sind vage Formulierungen wie «berücksichtigt Nachhaltigkeitsaspekte» ohne konkrete Kriterien oder Kennzahlen.
Greenwashing erkennen
Nicht überall, wo «grün» draufsteht, ist auch grün drin. So erkennen Sie Greenwashing:
- Index-Methodik lesen: Was wird konkret ausgeschlossen? Gibt es Umsatzschwellen, etwa «weniger als 5 Prozent Umsatz mit Kohle»?
- Top-Positionen prüfen: Stehen die grössten Positionen im Widerspruch zu Ihren Werten?
- CO2-Kennzahlen vergleichen: Viele Anbieter weisen die CO2-Intensität im Vergleich zum Standardindex aus.
- Abstimmungsverhalten: Gute Anbieter veröffentlichen, wie sie an Generalversammlungen abstimmen.
- Unabhängige Labels und Ratings: Sie geben Orientierung, ersetzen aber nicht den eigenen Blick.
Regulierung in der Schweiz
Die Schweiz setzt bei nachhaltigen Finanzprodukten bisher stark auf Selbstregulierung. Die Schweizerische Bankiervereinigung und die Asset Management Association Switzerland haben Richtlinien erlassen, die Mindeststandards für die Beratung und Produktbeschreibung festlegen. Der Bundesrat hat zudem Massnahmen gegen Greenwashing angekündigt und prüft eine gesetzliche Regelung. Die FINMA beobachtet das Thema im Rahmen ihrer Aufsicht. In der EU gelten mit der Offenlegungsverordnung (SFDR) strengere Regeln, die viele in der Schweiz vertriebene irische und luxemburgische ETF bereits erfüllen müssen.
Nachhaltig in Säule 3a und Pensionskasse
Viele digitale 3a-Anbieter bieten nachhaltige Strategien an, oft ohne Mehrkosten. Bei der Pensionskasse haben Sie dagegen meist keinen direkten Einfluss. Einige Kassen veröffentlichen aber ihre Nachhaltigkeitsrichtlinien und ihr Abstimmungsverhalten. Wer Wert darauf legt, kann bei der Stellensuche auch die Anlagepolitik der Pensionskasse berücksichtigen oder freiwillige Sparpläne mit nachhaltigen Strategien wählen. Einen Überblick über 3a-Lösungen bietet der Säule 3a Vergleich.
Checkliste: In 6 Schritten zum nachhaltigen Portfolio
- Werte klären: Was ist Ihnen wichtig? Klimaschutz, Ausschluss von Waffen, Menschenrechte oder gute Unternehmensführung? Je klarer Ihre Prioritäten, desto einfacher die Produktwahl.
- Ansatz wählen: Für den Portfoliokern eignen sich breite Ausschluss- oder Best-in-Class-Indizes. Strengere SRI- oder Themen-Produkte können als Ergänzung dienen.
- Produkte vergleichen: Achten Sie auf TER, Fondsgrösse, Anzahl Titel und die Abweichung vom Standardindex.
- Methodik prüfen: Lesen Sie im Factsheet und im Indexleitfaden, welche Kriterien und Schwellen gelten.
- Umsetzen: Neue Einzahlungen in nachhaltige ETF lenken, bestehende Positionen bei Bedarf schrittweise umschichten.
- Überprüfen: Einmal jährlich prüfen, ob die Produkte weiterhin Ihren Erwartungen entsprechen.
Wirkung durch Stimmrechte
Eine oft unterschätzte Hebelwirkung liegt in den Stimmrechten. Grosse Fondsanbieter halten Milliarden in Aktien und stimmen an Generalversammlungen über Klimaziele, Vergütungen und Verwaltungsräte ab. Einige Anbieter ermöglichen es inzwischen sogar Privatanlegern, ihre Präferenzen für die Stimmabgabe einzubringen. Wer Wert auf echte Wirkung legt, sollte darauf achten, wie aktiv ein Anbieter seine Stimmrechte nutzt und ob er darüber transparent berichtet. Denn der reine Kauf einer Aktie an der Börse finanziert das Unternehmen nicht direkt – der Einfluss entsteht vor allem über Dialog und Abstimmungen.
Praxisbeispiel: Vom Welt-ETF zum ESG-Portfolio
Martina, 33, investiert seit fünf Jahren monatlich CHF 500 in einen Standard-Welt-ETF. Sie möchte künftig nachhaltiger anlegen, ohne die Diversifikation stark einzuschränken. Sie vergleicht drei Varianten:
| Variante | Anzahl Titel (ca.) | TER (ca.) | Abweichung vom Gesamtmarkt |
|---|---|---|---|
| Standard MSCI World | 1’400 | 0,20 % | – |
| MSCI World ESG Screened | 1’300 | 0,20 % | gering |
| MSCI World SRI | 400 | 0,20–0,25 % | deutlich |
Martina entscheidet sich, die bestehenden Anteile zu behalten, um keine unnötigen Kosten auszulösen, und neue Einzahlungen in einen ESG-Screened-ETF zu lenken. Damit schliesst sie die umstrittensten Branchen aus, ohne ihre Diversifikation wesentlich zu verändern. Für einen kleinen Anteil von 10 Prozent wählt sie zusätzlich einen Climate-ETF.
Häufige Fehler
- Nur auf den Namen achten: «ESG» und «sustainable» sind keine geschützten Begriffe.
- Zu konzentrierte Themen-ETF: Erneuerbare Energien können stark schwanken.
- Bestehende ETF verkaufen: Löst unnötige Kosten aus – neue Gelder umlenken genügt oft.
- Höhere Kosten übersehen: Einige nachhaltige Fonds sind deutlich teurer.
- Erwartung einer garantierten Überrendite: Nachhaltigkeit ist primär eine Wertentscheidung.
Fazit
Nachhaltig investieren ist in der Schweiz einfach möglich – mit ESG-Varianten der grossen Weltindizes, nachhaltigen 3a-Strategien und Climate-ETF. Die Kosten sind kaum höher als bei Standardprodukten, und breite ESG-Indizes haben sich ähnlich entwickelt wie der Gesamtmarkt. Entscheidend ist, die Methodik zu verstehen, Greenwashing zu erkennen und die Diversifikation nicht aus den Augen zu verlieren. Wählen Sie den Ansatz, der zu Ihren Werten passt, und bleiben Sie langfristig dabei.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und ersetzt keine individuelle Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung.
FAQ: Nachhaltig investieren
Was ist ein ESG-ETF?
Ein ESG-ETF bildet einen Index nach, der Unternehmen anhand von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien auswählt oder gewichtet. Je nach Ansatz werden umstrittene Branchen ausgeschlossen, die Besten jeder Branche ausgewählt oder der CO2-Ausstoss reduziert. Die Kosten liegen meist nur leicht über Standard-ETF.
Bringen nachhaltige Anlagen weniger Rendite?
Breite ESG-Indizes haben sich über viele Jahre ähnlich entwickelt wie ihre Standardindizes. Je nach Jahr und Branchentrend liegen sie mal vorne, mal hinten. Strengere Ansätze weichen stärker ab und sind konzentrierter. Eine garantierte Mehr- oder Minderrendite gibt es nicht.
Wie erkenne ich Greenwashing?
Prüfen Sie die Index-Methodik, die Ausschlusskriterien mit Umsatzschwellen, die grössten Positionen und die CO2-Kennzahlen im Vergleich zum Standardindex. Seriöse Anbieter veröffentlichen zudem ihr Abstimmungsverhalten an Generalversammlungen. Ein nachhaltiger Name allein ist kein Qualitätsmerkmal.
Kann ich in der Säule 3a nachhaltig investieren?
Ja, viele 3a-Anbieter mit Wertschriftenlösungen bieten nachhaltige Strategien an, oft zu gleichen Kosten wie die Standardstrategien. Vergleichen Sie Aktienquote, Kosten und Nachhaltigkeitsansatz, bevor Sie sich für eine Lösung entscheiden.
Was ist der Unterschied zwischen ESG und SRI?
ESG ist der Oberbegriff für Kriterien zu Umwelt, Sozialem und Unternehmensführung. SRI steht für Socially Responsible Investing und bezeichnet meist strengere Ansätze, die nur die besten Unternehmen jeder Branche auswählen und mehr Ausschlüsse vornehmen. SRI-Indizes sind daher konzentrierter.
Sollte ich meine bestehenden ETF verkaufen, um nachhaltig zu investieren?
Nicht zwingend. Ein Verkauf verursacht Courtage und Stempelsteuer. Oft genügt es, neue Einzahlungen in nachhaltige ETF zu lenken. So verschiebt sich der Anteil schrittweise, ohne zusätzliche Kosten. Kursgewinne wären in der Schweiz für Privatanleger zwar steuerfrei, die Transaktionskosten bleiben aber.
Quellen, Stand: November 2026
- SIF – Sustainable Finance Schweiz
- FINMA – Greenwashing-Prävention
- Asset Management Association Switzerland – Selbstregulierung
Redaktion Stutz Magazin – Unsere Redaktion recherchiert Finanzthemen für die Schweiz auf Basis offizieller Quellen wie ESTV, BSV, FINMA und SNB. Unsere Redaktionsrichtlinien
